聚焦源头活水，长城国证自由现金流指数基金正式发行

  

　　今年以来，基金公司争相布局自由现金流策略产品。Wind数据显示，截至7月7日，全市场已有30只（不同份额合并统计）自由现金流相关指数基金成立，合计募集规模超165亿元，另有多只产品正在发行，长城基金（A类：024078；C类：024079）也于7月14日起公开募集。

　　自由现金流是指企业在满足自身运营和再投资需求后，能够自由支配的现金流量，其财务操控空间远小于净利润，有望更为真实地反映企业的盈利能力和财务健康状况。自由现金流策略则是锚定企业创造自由现金流的能力，筛选一批高自由现金流率的股票投资。

　　长城国证自由现金流指数基金拟任基金经理陶曙斌认为，当前宏观环境下，自由现金流策略的重要性正在日益提升。一是，伴随全球经济、金融市场不确定性增加，那些能够持续创造正自由现金流的企业，往往经营稳健、财务状况健康，具备较强的抗风险能力和长期增长潜力；二是，自由现金流是“红利之源”，企业的分红、回购等行为，都离不开充沛且稳定的自由现金流。在近年来监管层大力引导上市公司强化分红回报的背景下，叠加低利率周期中利率中枢持续下行，自由现金流策略“硬核价值”凸显；三是，自去年以来，政策持续引导中长期资金入市，这类资金以追求稳健收益为目标，或更青睐于布局底层资产优质、分红回报可持续、ROE表现稳定的权益标的，高现金流资产配置价值有望持续提升。

　　国证自由现金流指数（980092.CNI）是当前市场主流的自由现金流指数之一。公开资料显示，该指数以“自由现金流率”为核心指标，综合考量自由现金流、ROE稳定性等指标，从沪深北交易所选取除金融、地产行业以外的100家企业构成指数样本。

　　Wind数据显示，国证自由现金流指数2024年自由现金流率、ROE分别为13.08%、12.69%，显著高于同期中证红利及沪深300等主流宽基指数（自由现金流率分别为3.30%、3.90%，ROE分别为9.52%、10.09%）。

　　从行业分布来看，国证自由现金流指数成份股覆盖23个申万一级行业，既涉及家用电器、汽车等消费行业，也包含有色金属、石油石化等周期行业，对于电力设备等科技成长行业也有纳入。相对均衡分散的行业布局，或能更好应对市场周期波动。截至今年7月7日，国证自由现金流指数自2012年12月31日基日以来累计上涨363.26%，大幅跑赢同期中证红利（123.56%）及沪深300（59.88%）表现。（以上数据来自Wind，截至2025年7月7日，上述指数区间年化涨幅分别为13.45%、6.84%、3.94%，以上数据/行业仅供示意，不构成实际投资建议，基金有风险，投资须谨慎。）

　　综合来看，国证自由现金流指数凭借较强的“造血能力”、均衡的行业布局、亮眼的历史表现，或为投资者在当前震荡市中寻找价值投资提供了一条清晰路径。新发行的长城国证自由现金流指数，紧密跟踪国证自由现金流指数，或是捕捉自由现金流充裕公司的便捷工具。

　　注：国证自由现金流指数2020-2024历年涨幅分别为9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资须谨慎。