观点综述：联储官员料年内两次降息 美元面临加拿大养老金对冲风险

   

　　明尼阿波利斯联储行长Kashkari预计今年将两次降息，首次可能在9月。道明证券认为，美元面临的下一个风险来自加拿大养老基金加大对冲力度。美银策略师认为，美联储利率路径变化和减税将引发美股泡沫风险。

　　美联储官员Kashkari预计今年将两次降息 首次可能在9月

　　明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari表示，他认为今年可能会降息两次，第一次可能在9月，但他警告称，关税对通胀的影响可能存在滞后性，决策者应保持灵活性。

　　“在我们收集更多有关关税对经济真实影响的证据时，我认为，我们应该更加关注我们所见的实际通胀和真实经济数据，而不应承诺宽松政策路径，以防关税效应不过只是滞后显现，”Kashkari在周五发表于该行网站上的文章中写道。

　　道明：美元面临的下一个风险来自加拿大养老基金加大对冲力度

　　道明证券（TD Securities）认为，美元将进一步下跌，原因在于，作为美国股票最大的持有者之一，加拿大投资者面临提高美元资产货币对冲比例的压力。

　　“自今年年初以来，美元的避险吸引力下降，导致这些基金对所持美国资产多头敞口进行对冲的需求上升，”道明证券团队Jayati Bharadwaj、Mark McCormick和Linda Cheng在周五报告中写道。美元进一步下跌“将进一步促使加拿大投资者调整对冲政策，进而可能对该货币对造成进一步的下行压力”。



　　美银策略师：美联储利率路径变化和减税将引发美股泡沫风险

　　的Michael Hartnett认为，随着美国降息预期吸引大量资金流入美股，出现投机性美股泡沫的风险正在增加。

　　随着美国接近与其他贸易伙伴达成贸易协议，投资者对关税战和地缘政治的担忧正在减弱。与此同时，他们对美联储的降息预期升温，并关注特朗普的税收法案下月能否在国会通过。