港股三大指数四连涨，多只银行股再度创出新高

6月25日，港股三大指数继续拉升。截至收盘，恒生指数涨1.23%，恒生国企指数、恒生科技指数分别上涨1.13%及1.15%，三者均出现4连涨行情，市场情绪持续向好。

盘面上，大型科技股、大金融股、中字头股等权重带领大市上涨，尤其是作为“牛市旗手”的中资券商股集体爆发，国泰君安国际飙涨近200%，申万宏源香港大涨超42%，第一上海大涨近40%，弘业期货大涨超33%，申万宏源、招商证券、国泰海通、中信建投等多股涨幅在10%以上。

另外，中信银行、中国银行、建设银行、农业银行、工商银行再创历史新高；教育股、半导体芯片股、军工股、稳定币概念股、餐饮股午后涨幅进一步加大。

另一方面，港口及海运股继续维持昨日跌势，医美概念股、生物医药B类股多数表现低迷。此外，全市场仍有超50只个股跌幅超10%，其中，油气设备概念股山东墨龙继续回调超13%。

中金公司表示，当前有结构亮点的宏观与市场环境，都更有利于港股，这是因为不论是提供稳定回报的分红，还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技、甚至是创新药，港股都更有优势。与此同时，流动性过剩但又缺乏好的资产的矛盾，推动南向资金不断涌入，只要这一矛盾存在，内地资金仍有长期配置需求。年内相对确定的南向增量资金为2000亿—3000亿港元，全年累计流入可能超万亿港元。

中信证券认为，在港股上市制度改革深化的背景下，预计优质企业赴港上市也将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平；南向资金或也将持续流入港股市场带来支撑。考虑到外围市场不确定性尚存的情况下，三季度港股或呈震荡向上的趋势。而四季度预计随着国内稳增长政策的加码带来港股业绩上修的契机；以及AI产业催化的落地重塑科技板块估值，叠加全球流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重修复。

国泰海通则表示，今年以来中国资产重估叙事发酵，港股震荡上行，不过估值仍然不算高。展望未来，贸易环境可能对港股有扰动，不过国内政策发力驱动基本面修复，港股或将向上。港股在经历4月以来关税冲击到关税缓和的大幅波动后，目前恒生指数和恒生科技点位已回到关税冲击前水平，往后看港股需关注中美贸易谈判进程，以及国内政策加力后的基本面修复情况。