创金合信基金董梁：指数增强基金获更多关注 看好恒生科技、红利、科创板综合指数的布局机会

 

　　Wind数据显示，截至6月20日，今年以来新成立的指数增强基金数量达76只，超过去年全年。更早些时候，蚂蚁基金等头部基金销售平台宣布发力布局指数增强基金。创金合信基金首席量化投资官、创金合信增强基金经理董梁表示，指数化投资正逐步成为投资的主流，指数增强产品凭借其较好的业绩表现和风险控制，获得了更多的认可。

　　1、今年以来公募基金布局指数增强基金数量同比大增，为什么？

　　创金合信基金首席量化投资官、创金合信沪深300指数增强基金经理董梁：今年公募基金积极布局指数增强，可能有三个原因。一是经历了2021年的公募主动权益基金的火热发行和后续两年的低迷表现，基金投资人对明星基金经理显著祛魅，不再盲目追逐。而指数增强产品凭借其过去三年较好的业绩表现和风险控制，获得了更多的认可。二是指数公司近期推出了若干有吸引力的指数，如、自由现金流指数、科创板综指等。三是监管层对于指数化投资也较为鼓励。这些都带动了今年指数增强产品数量同比大增。

　　2、一些头部基金销售平台宣布发力布局指数增强基金，为什么？其对于上架的指数增强基金有哪些要求？ 

　　创金合信基金首席量化投资官、创金合信沪深300指数增强基金经理董梁：头部平台应该也是看到了指数化投资正在逐步成为投资的主流，而指数增强产品作为一个整体又有望带来超越基准指数的表现，所以开始发力布局指数增强产品。

　　头部平台要求指数增强基金的管理团队具有丰富的管理经验，投资能力可验证；对于具体的指数增强产品，平台内部有多项评估标准，包括具有持续稳定的超额收益，月度胜率达标，策略迭代方向清晰等。



　　3、今年部分小盘股指数增强基金表现抢眼，您认为今年指数增强基金超额收益主要来自哪些方面？面临哪些挑战？

　　创金合信基金首席量化投资官、创金合信沪深300指数增强基金经理董梁：今年中证1000、中证2000等小盘指数表现远远好于沪深300等大盘指数，而且在小盘指数上实现超额收益的难度低于大盘指数，因此一些小盘股指数增强基金表现抢眼。

　　超额收益主要还是来自于通过选股模型的打分对于指数成分股进行超配和低配，也有一些超额来自于对短期市场风格的把握上，如上半年的DeepSeek、行情等。挑战来自于随着指数增强产品扩容带来的策略拥挤和超额收益的摊薄，以及较为频繁的市场风格切换等因素。

　　4、站在目前时点，更看好哪些布局机会？

　　创金合信基金首席量化投资官、创金合信沪深300指数增强基金经理董梁：目前看好恒生科技、红利、科创板综合指数的布局机会。我们认为相较于全球主要市场，目前中国资产存在明显的低估，未来应该会有系统性重估的机会。

　　恒生科技指数集中了一批中国科技、互联网行业的核心资产，估值显著低于纳斯达克指数，一旦中国资产发生估值重估会显著受益。红利指数长期表现优异，2014年以来的年化收益在14%左右，目前的低利率环境也有利于红利类型的策略，可以成为投资组合的权益压舱石。科技是第一生产力，近年来由于地缘政治摩擦带来的科技领域的博弈也愈演愈烈，因此科创方向的投资或会是未来若干年的主线，科创板综指是一个覆盖面广、具代表性的指数，具有较好的投资价值。