炸了！美国发动代号为“午夜之锤”行动，中东局势升级，油价失控风险进一步增加

 



　　来源：能源研发中心

　　油价周一早盘开盘瞬间冲高近5美元。

　　美国总统特朗普不仅背叛了伊朗，还欺骗了自己的国家——伊朗外长如是说，强调美国应对其“侵略行为”的后果负责。

　　上周五特朗普宣布周末他不要打伊朗而是要打高尔夫后，市场吃瓜群众一哄而散，周五油价收出了一周来最小的单日波动，不过这是一个短暂的平静窗口。特朗普放了一个烟雾弹之后，在周日当地时间凌晨2点30分左右，北京时间7点左右美国发动代号为“午夜之锤”行动轰炸了福尔多和纳坦兹核设施。美国总统特朗普在社交媒体最新发文：“我们已成功对伊朗的三个核设施发动攻击，包括福尔多、纳坦兹和伊斯法罕。所有战机目前已撤离伊朗领空。主目标福尔多核设施遭到满载炸弹的轰炸。所有战机正安全返航。现在是追求和平的时候了，伊朗必须立即同意结束这场战争！” 另据报道美方目前暂无进一步军事打击计划，特朗普决定打击的目的是想施压伊朗领导人“同意结束这场战争”。以色列总理内塔尼亚胡称特朗普和我经常说，和平源于实力。先有实力，后有和平。伊朗革命卫队表示，（在美参与对伊朗核设施轰炸后）美国必将面临严厉惩处，并宣称会对美国在中东地区的所有利益发动打击。事态发展符合了很多机构对美军行动的推演，美国最终下场参与了对伊朗核设施的打击。截至目前的冲突仍是被限制在围绕伊朗核设施层面，但美国入局再次让市场情绪高涨，油价被注入更多的地缘溢价，虽然暂时还不至于引发油价的完全失控，但风险度进一步提升是确定性的，初步评估美国对伊朗进行打击行动会给市场带来5-10美元的地缘溢价，后续伊朗的反应将变得关键，油价大概率会向上周末前后那样随着市场情绪可能出现剧烈波动。

　　过去一周原油市场投资者经历了今年来少有的情绪持续紧张的一段时间，围绕以伊冲突的地缘博弈带来了巨大的不确定性，局势的一波三折更是吊足了市场胃口，油价在这个过程中的走势显示了其不可预测的一面。美以伊各方在选择进入核协议谈判，还是彻底摧毁伊朗核设施方面充满了戏剧性的反复，不过最终原油市场地缘溢价推动下还是连续第二周收涨，因担心地缘带来的俄供应紧张增加进口成本，SC原油领涨全球，上周涨幅近9%。在这个过程中SC原油持仓出现明显增加，持仓增长超40%，达到年内最高的69000手持仓，这显示了冲突阶段国内市场避险情绪高涨。洲际交易所（ICE）：截至6月17日当周，欧美市场，WTI原油持仓延迟公布，但布伦特原油期货投机性净多头头寸增加76，253手合约至273，175手合约，基金积极减持空单，同时大幅增仓多单。另外洲际交易所（ICE）将布伦特原油期货保证金提高了24%，以应对走高的油价风险。

　　伊朗强调，伊朗核计划始终具有和平性质，并一直接受国际原子能机构监督。伊朗原子能组织发言人“这不是我们设施第一次遭到攻击，考虑到我们的能力，核工业必须继续发展。我们核工业的发展将不会被阻止。”在美国轰炸伊朗核设施之前，普京表示，伊朗有权将核技术用于和平目的，俄罗斯准备支持伊朗发展和平核能。俄罗斯反对大规模杀伤性武器的扩散，包括伊朗获取此类武器。美国总统特朗普称美国的目标是摧毁伊朗的核浓缩能力，阻止伊朗的核威胁，伊朗的设施已被彻底摧毁。据伊朗塔斯尼姆通讯社消息，伊朗议会库姆省代表梅南莱希当地时间（6月22日）早间表示，与美国总统特朗普所声称的相反，伊朗福尔多核设施并未遭到严重破坏，主要受损的是地上部分，且可以修复。他表示，相信该设施中“所有可能对附近居民构成威胁的物品”早已被清空，目前没有任何核辐射的报告。他强调，伊朗将此次美国袭击视作美国直接介入战争的表现，现在是“伊朗决定何时以及如何回应美国的时候了”。稍晚一名美国高级官员承认，B-2轰炸机对伊朗福尔多核设施的袭击并没有摧毁这座戒备森严的设施，但造成了严重损坏。周日上午伊朗伊斯兰革命卫队先是对以色列发起“真实承诺-3”行动第19轮导弹和无人机打击，对美驻中东地区军事基地暂未行动，但伊朗外长强调保留捍卫主权的一切选择。俄罗斯联邦安全委员会副主席梅德韦杰夫（就美国对伊朗的袭击）称，曾以和平缔造者身份上任的美国总统特朗普已开启了一场新的战争。中方强烈谴责美方袭击伊朗，攻击国际原子能机构监管下的核设施。美方此举严重违反联合国宪章宗旨和原则以及国际法，加剧了中东紧张局势。

　　地缘是否对供应端形成重大冲击仍是面临不确定性

　　本周原油市场几乎无暇估计常规供需层面的影响因素，尽管6月月报中美国能源署和IEA均提高了供应过剩预期，但也强调了中东地缘可能给原油供应带来风险，这可能导致油价大涨，对此多家国际投行也均持有相似观点。但到目前来看中东地区的供应没有出现中断风险，市场最为关注的伊朗仍在加紧原油生产和出口，据船舶追踪公司TankerTrackers数据，自6月13日以色列对伊朗发动空袭以来，伊朗日均原油出口量较过去12个月平均水平增加了44%，日均出口233万桶原油。有分析人士表示，伊朗正试图输出尽可能多的原油，同时核心储油设施的库存还在增加。随着美国下场，中东地缘局势进一步升级，围绕以伊冲突仍然是市场高度警惕的可能给原油供应带来巨大冲击的风险点，其当前的不确定性让原油市场维持着高地缘溢价。

　　欧佩克+产量在5月份增长了18万桶/日，即便是考虑到剔除部分补偿性减产国家的产量，实际增速低于其目标增产基准，沙特增产了17.7万桶/日，基本实现了其增产目标，不过此前一直有强烈意愿提产的阿联酋在过去2个月产量增幅却较小，后续其是否提速增产值得关注。俄罗斯最大石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft）首席执行官伊戈尔谢钦称，欧佩克+可能会将原来的增产计划提前一年左右，他还表示鉴于以色列和伊朗之间的对抗，欧佩克+加快产量增长的决定现在看来既很有远见又很合理，他说“自今年5月以来宣布的产量增长是联盟最初计划的三倍，此外，欧佩克+产量的整体增长可能比原来的计划提前了一年”，不过未提供细节，但从目前剩余增产任务来看，预计8，9月份仍会维持三倍增速提产。

　　国际能源署认为，从现在到2030年，中国的石油需求几乎不会出现增长，而该机构在去年所做的预测中，预计中国在这个阶段的石油日需求量将增加近100万桶。根据预测，中国的石油需求将在2027年达到1695万桶/日的峰值，到2030年将下降至1666万桶/日，仅略高于2024年的1663万桶/日。 该机构此前对中国2030年石油需求的预测为1，806万桶/日。下调预测的主要原因在于，受新政策举措的推动，中国电动汽车的采用量迅速增加。相比之下，国际能源署现在预计，从现在到2030年，美国的石油需求下降速度将显著放缓。该监督机构预测，到2030年，美国石油需求将达到每日2001万桶，较之前的预测高出约110万桶。2024年，美国的石油需求为每日2042万桶。IEA表示，上调2030年美国需求的主要原因是经济增长高于此前预测，油价较低，以及电动汽车的预计采用速度较慢。

　　进入6月之后中国原油加工量出现明显反弹，缓解了5月份原油供应紧张的局面。不过主营和地方炼厂表现分化明显，地方炼厂因原油暴涨导致炼油利润明显被挤压，停产检修力度加大，加工量有所下降，而主营炼厂连续快速提产，从三方数据来看其原油供应稳定性明显超过了地方炼厂，成本管控比地炼优势明显，这样的变化可能为接下来6月底7月初的成品油市场带来操作机会。

　　本周，以伊冲突持续升级，导致全球航运市场剧烈动荡。美国正考虑对伊朗发动军事打击，伊朗官员回应说可能在霍尔木兹海峡布设水雷。航运市场的恐慌情绪已被点燃。波罗的海重油油轮指数显示，过去一周国际平均运费上涨12%，部分高风险航线，如波斯湾至欧洲航线，以及经过红海的亚洲至欧洲航线，运费涨幅高达2.5倍。超大型油轮日租金从一周前的约2万美元飙升至5.5万美元。局势不断升级也让航运巨头不得不迅速做出反应。

　　目前伊朗石油生产和出口暂未受到明显影响，伊朗方面虽然有零星声音有建议考虑封锁霍尔木兹海峡选项，但这一选项料将是最后的选择。随着美国开始打击伊朗，这一风险进一步升温，一位美国官员表示，伊朗拥有多种回应手段，包括可使其封锁霍尔木兹海峡的海军能力。6月22日晚间市场传出消息伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中，这一度引发市场骚动，考虑到这可能是最后选项，预计伊朗方面对此会非常谨慎。当前阶段首先要看伊朗方面的回应，和对抗美以的决心。从美国从中东撤人开始到目前美国开始入场打击伊朗核设施，中东局势的进一步升级预计将油市带来累计15美元左右的地缘溢价，对于我国SC原油来讲，在运费大涨和对供应担忧情绪更大的影响下预计将在此基础上再加5美元左右。地缘风险仍有进一步升级空间和可能性，这也意味着局势仍具备不确定性，油价将继续保持高波动特征，注意节奏把握。