凯格精机募投资金违规使用背后：“看门人”是否失责 项目缓慢实控人刚解禁便减持

 

  

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　文/夏虫工作室

　　核心观点：IPO募资违规使用背后是否折射公司IPO募资圈钱之嫌？一方面，公司核心项目进展极其缓慢，另一方面，与之形成反差的公司募资补流资金全部使用。值得注意的是，实控人限售股刚解禁不久便减持套现。此外，作为保荐机构的，在持续督导期间未能及时发现并督促公司纠正募资使用违规问题，直至监管处罚落地前夕才在报告中提及，其作为看门人又是否勤勉尽责？

　　近日，凯格精机因违规使用募投资金收监管函。

　　根据监管处罚公告显示，公司对募投资金存在以下两大违规，其一，募投项目“研发及测试中心项目”超计划支付人员工资；其二，募投项目“精密智能制造装备生产基地建设项目”列支不属于该项目的人员工资。

　　募投项目缓慢 实控人高位减持

　　凯格精机主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务，主要产品为锡膏印刷设备、点胶设备、封装设备和柔性自动化设备。

　　凯格精机首次公开发行募集资金总额为88，027.00万元，扣除发行费用（不含增值税）后，募集资金净额为81，996.58万元。凯格精机最终募集资金净额比原计划多30709.06万元。2022年8月10日，凯格精机发布的招股书显示，公司拟募集资金51，287.52万元，分别用于精密智能制造装备生产基地建设项目、研发及测试中心项目、工艺及产品展示中心项目、补充流动资金。

　　公司主要募投项目精密智能制造装备生产基地建设项目进度极其缓慢。截止2025年半年报末，该项目进度仅为5.92%。需要指出的是，公司的补流资金全部使用完毕。

　　一边是公司募投进度极其缓慢，一边是公司违规使用募投资金。至此，我们疑惑的是，公司2022年募投项目有无涉嫌圈钱之嫌？

　　今年8月25日，实控人限售股份获得解禁。解禁到期三天后，实控人便发布减持公告。

　　8月28日，凯格精机公告，控股股东、 实际控制人之一致行动人南京凯灵格创业投资合伙企业（有限合伙）、东莞市凯创投资顾问中心（有限合伙）、东莞市凯林投资顾问中心（有限合伙）计划在2025年9月19日至2025年12月18日期间，通过大宗交易或竞价交易方式减持不超过319.20万股，占总股本的3%。

　　2025年9月30日，东莞市凯格精机股份有限公司发布关于控股股东、实际控制人的一致行动人减持股份触及1%整数倍的提示性公告。2025年9月19日至2025年9月29日期间，南京凯灵格、东莞凯创、东莞凯林通过集中竞价方式累计减持公司股份86.57万股，占公司总股本的0.81%，减持价格在65元/股至76元/股之间，减持套现或超5600万元。需要指出的是，截止目前，公司股价今年涨幅超140%。

　　募投资金违规使用保荐机构是否尽责

　　2022年8月16日，凯格精机在深交所创业板上市，公开发行的股票数量为1，900.00万股，全部为新股发行，不存在老股转让，占发行后总股本的比例为25%，发行价格为46.33元/股，保荐机构（主承销商）为国信证券股份有限公司，保荐代表人为付爱春、朱锦峰。

　　公司违规使用募投期间为2023年至2024年。值得注意的是，作为保荐的国信证券直至今年9月才在督导报告披露。

　　一是募投项目“研发及测试中心项目”超计划支付人员工资。公司IPO招股说明书披露，募投项目“研发及测试中心项目”新增人员工资1，788.76万元，截至2023年底，公司列支发放新增人员工资金额为4，479.99万元，超计划使用2，691.23万元。对上述超计划使用募集资金的情况，公司未按规定事前履行审议程序及信息披露义务，直至2024年8月28日第二届董事会第十一次会议、2024年9月第一次临时股东大会才履行完审议程序并披露。

　　二是募投项目“精密智能制造装备生产基地建设项目”列支不属于该项目的人员工资。2023年6月至2024年4月期间，公司通过募集资金专户支付与该募投项目无关的临时员工及实习生工资204.17万元，置换生产人员工资318.36万元，合计522.53万元列支在“精密智能制造装备生产基地建设项目”。

　　上述主要2023年及202年出现两大违规，即公司未履行事前审议程序及信息披露义务；与此同时，募投资金未做到专款专用。

　　我们根据国信的督导检查报告发现，其2023年及2024年似乎并未发现上述违规事项。

　　2023年督导检查报告显示，国信证券称其不存在违规使用募投资金行为。即其检查结果显示，2023年1-3季度，公司归母扣非净利润同比下滑67.53%，降幅较大，其主要原因系行业竞争加剧和消费电子需求放缓所致。针对公司经营业绩下滑的情况，持续督导小组查阅了部分同行业可比上市公司的运行情况，凯格精机的业绩下滑跟同行业的运行情况相比不存在明显异常。此外，持续督导小组现场检查未发现公司在公司治理、内部控制、信息披露、募集资金使用等方面存在违法违规情形。

　　直至处罚落地前夕即2025年9月，国信证券才在督导报告指出公司存在募投资金违规使用情形。

　　需要指出的是，监管今年5月发布《上市公司募集资金监管规则》，进一步强化上市公司募集资金监管。其中明确提到督促中介机构履职尽责，即第一，针对募集资金投资项目发生较大变化的情况，保荐机构应发表意见，说明原因及前期保荐意见的合理性；第二，强化保荐机构持续督导责任，规定保荐机构应及时开展现场核查，发现募集资金存在异常情况的应及时、主动向中国证监会派出机构和证券交易所报告；第三，明确与相关上位法有关法律责任的衔接机制，促进中介机构勤勉尽责。