安能物流收大股东私有化建议：董事会称仍在考虑，股价复牌跌近10%

国内零担快运龙头安能物流获财团私有化要约。

10月17日，安能物流（9956.HK）发布公告称，公司于今年9月17日收到一个由大钲资本、淡马锡及淡明资本所组成的投资者财团就安能物流可能进行的、有条件的私有化建议。私有化可能会导致安能物流从港交所退市。

于本公告日期，大钲资本为安能物流股东，持股约24.32%，淡马锡及淡明资本并无持有任何安能物流股份。

公告指出，除财团作出的指示性收购建议外，安能物流董事会尚未收到其他任何指示性建议。安能物流此前获得指示性收购建议后，在9月18日上午9时起停牌，现已申请于10月17日下午1时起恢复股份买卖。

公告还指出，安能物流董事会仍在考虑指示性收购建议，但谈判结果存在不确定性，无法保证最终会发出正式要约。公司提醒股东及潜在投资者在买卖公司股份时务必审慎。

上海安能聚创供应链管理有限公司（简称“安能物流”）于2010年6月1日在上海成立。2021年11月，安能物流在香港联合交易所上市，股票代码9956.HK。

据记者梳理，大钲资本对安能物流的投资始于2019年12月，大钲资本通过多轮融资支持安能物流的网络扩张与数字化升级，是目前安能物流最大的机构股东。

此外，大钲资本还深度参与安能物流的治理与战略调整。2023年1月，大钲资本从幕后走向台前，直接介入管理层。据当时公告显示，因工作重新分配，安能物流原董事会主席及执行董事王拥军辞任，大钲资本合伙人以及时任安能非执行董事的陈伟豪被任命为安能董事会联席主席，与安能CEO秦兴华共同主导公司决策。安能物流也在2023年实现扭亏为盈，2024年业绩大涨，但2025年上半年业绩增速有所放缓。

8月19日晚间，安能物流（9956.HK）公布2025年上半年业绩。上半年实现营业收入56.25亿元，同比增长6.4%；经调整净利润4.76亿元，同比增长10.7%；期内利润为4.23亿元，同比增长5.2%，期内净利率约为7.5%，去年同期是7.6%。毛利率为15.6%，同比下降1.0个百分点，主要因运输单价下降所致。

管理层指出，上半年的零担行业竞争格局进一步变化，大票零担起网局部竞争升级等因素，对公司的货源结构和运营都产生了影响，“我们坚持可持续的增长策略，保持对3300产品末端补贴的投入力度。二季度我们还通过有针对性的价格策略刺激需求，发掘潜力，月度货量增长呈现边际加速趋势。进入六七月份，货量增长重回双位数，维持并扩大了整体尤其是核心供应段的规模和份额优势。”

管理层还进一步指出，公司一直追求利润与市场份额之间的动态平衡，并未将二者作为单选题。过去，公司在运营和战略上体现了对市场份额、规模增长与利润的并重。未来将根据竞争环境的变化灵活调整策略，持续平衡市场占有率与整体利润之间的关系。展望下半年，财报指出，安能物流计划继续以运量与网络优化为重点，稳定运价，提升时效与服务质量，依托已建成的产品力、渠道与数智化能力，力争实现全年业务的平稳推进。

或受上述拟私有化公告影响，截至10月17日收盘，安能物流（9956.HK）当日报9.14港元/股，跌9.86%，盘中一度跌25%。今年以来安能物流涨超16%，但上市以来股价已跌超三成。

快递专家赵小敏向澎湃新闻记者指出，从安能物流过去两年表现来看，处于收缩性发展阶段，可以看出在规模竞争力、业务外延拓展及整体战略层面，管理层与股东存在显著分歧，未达到股东预期。此次停牌时间长达一个月且复牌动作仓促，大钲资本将掌握更多主动权和话语权，后续或将在交易过程中进一步寻求双方契合点。