潍坊羽绒服生产商坦博尔拟港交所上市，上半年存货大幅增长

10月8日，港交所公开坦博尔集团股份有限公司（下称“坦博尔”）招股书，这意味着这家总部位于山东潍坊的老牌羽绒服生产企业正式启动上市计划。

招股书显示，坦博尔产品体系目前分为顶尖户外系列、运动户外系列、城市轻户外系列，截至今年6月底共有687个SKU（Stock Keeping Unit，最小存货单位）。

2022年至2024年及2025年上半年，坦博尔分别实现收入7.32亿元、10.21亿元、13.02亿元、6.58亿元，毛利分别为3.68亿元、5.76亿元、7.15亿元、3.57亿元，利润分别为0.86亿元、1.39亿元、1.07亿元、0.36亿元。

从渠道销售情况看，2022年至2024年及2025年上半年，坦博尔线上渠道销售收入分别为2.26亿元、3.49亿元、6.26亿元、3.47亿元，线下渠道销售收入分别是4.59亿元、6.39亿元、6.35亿元、2.85亿元。

据了解，坦博尔2004年4月在潍坊青州成立，当时名称为青州市坦博尔服饰有限公司，2013年6月公司进行了股份制改造，目前注册资本1.67亿元，大股东上海蓝银投资管理有限公司持股67.14%，实际控制人为王丽莉。

王丽莉今年53岁，曾担任青州市华联商场总经理。坦博尔部分投资人为王丽莉的亲属，如上海蓝银投资管理有限公司第二大股东王润基是王丽莉的儿子，股东王红、王开元分别是王润基的姑母和祖父。

公开报道显示，坦博尔早年就曾与资本市场有过亲密接触，2015年2月在新三板挂牌，但2017年就宣布摘牌。2023年，坦博尔集团与海通证券签署上市协议，当年进入潍坊重点拟上市企业“白名单”，但此后长期没有披露上市计划或接受上市辅导。

经济导报记者注意到，在收入逐年增长的同时，坦博尔的存货也出现了非常明显的增长。2022年至2024年，坦博尔的存货期末余额分别为3.33亿元、2.57亿元、6.93亿元，其中2024年存货余额同比增幅高达170.2%。

2025年6月末，坦博尔的存货余额增至9.31亿元，比上半年营业收入（6.57亿元）还多出了2.73亿元。此后，坦博尔存货继续增长，截至2025年8月末，存货余额已增至11.03亿元。

此外招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，坦博尔存货周转天数分别为292.2天、242天、295.1天、485天。坦博尔表示，2025年上半年存货周转天数显著增长主要是为预期未来销售而建立库存的策略计划所致。

“相对较高的存货周转天数主要是由于作为我们业务策略的一部分，我们自第一季度起持续建立库存，为11月开始的销售旺季做准备。”坦博尔表示。

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