见证历史！金价，新纪录！商家：“不敢轻易增加库存！”

金价再创新高！

10月1日，国际金价再度走高，伦敦金现盘中最高突破3895美元/盎司，再刷新历史纪录，距离3900美元/盎司关口仅一步之遥。COMEX黄金则突破3900美元/盎司，亦刷新历史纪录。

随着国际金价持续走强，消费市场的金饰价格也再创新高。正值国庆中秋长假，黄金消费市场迎来小高潮。证券时报记者走访深圳水贝市场和多家品牌金饰门店，发现国际金价强势上行迅速传导至消费端。

给商家备货带来挑战

10月1日，记者在黄金珠宝品牌周生生官网看到，其当日足金饰品报价已达到1130元/克，周大福的报价也达到1129元/克。

当天，记者走访深圳水贝市场发现，金饰金价已经达到每克888元。与此对比的是，9月初水贝市场的金饰克价在796元左右。在价格攀升的同时，现场的人气稍显不足，但商家们表示，假期刚刚开始，预计假期中间时段的人气最高。

（国庆中秋长假期间的水贝黄金珠宝市场 吴家明/摄）

“我们也没想到金价越涨越高。”一位水贝市场金饰柜台的负责人表示，“留深和来深过节的人越来越多，最近几天来买黄金的顾客就有不少是来深旅游的外地游客，我们也想抓住这波金价小高潮，多做点生意。”

不过，多位商家表示，目前更多消费者处于观望状态。同时，黄金高位波动也给商家备货带来了不少挑战。

“金价高的时候，我们不敢备太多，因为价格越高库存（跌价）风险就越高。我们现在采取的是‘卖多少就买回多少’的策略，只要有利润我们就会拿去买金料保持住仓位，不会轻易增加库存。”水贝市场一家金饰门店的陈经理对记者表示，“按克重计价的黄金饰品毛利率多在10%至20%左右，品牌金饰门店主推的‘一口价’金饰毛利率在30%至40%左右，品牌金店大力推广“一口价”模式，就是看准了黄金消费正在向悦己价值方向转变的趋势，也可以更好应对金价上涨带来的压力。”

（国庆中秋长假期间的水贝黄金珠宝市场 吴家明/摄）

不过，也有商家表示，与品牌金饰门店的价格以及“一口价”金饰相比，金价越涨，水贝市场的价格越来越有“可比性”，反过来会吸引一些消费者前来购买。

金饰回收价差大

有消费者表示，金价起伏很正常，从长期来看黄金作为避险资产的地位依然稳固。有水贝商家也表示，最近金价持续走高，回收量也没有明显增加，也可以看出大部分消费者还是看好金价未来走势。

记者发现，目前金饰回收的价差越来越大。以水贝市场为例，与每克888元的销售价格相比，目前的回收价格为每克857元左右，价差超过了30元，而以往该价差仅10—15元。

记者在走访时也发现，绝大部分商家都认为，金价还有上涨空间。世界黄金协会发布的《2025年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》指出，下半年中国金饰消费或继续承压，因消费者信心低迷与金价高企，行业整合也将抑制上游需求，不过季节性改善及潜在政策刺激有望提供部分支撑。

市场数据显示，刚刚过去的9月国际金价累计上涨近11.8%，三季度累计上涨近16.8%，今年以来已上涨近47%。有分析人士表示，金价再创新高，主要由美元走软和美联储今年将进一步降息的预期提振。此外，白银价格也在近日创下自2011年以来新高。美国花旗银行集团预期，受美国政府政策影响，铂族金属供应可能面临紧张。

瑞银发布报告称，黄金市场目前倾向于看涨情景，预计到2026年年中金价将升至每盎司4200美元。瑞银指出，美元走弱、央行大举购买黄金以及ETF投资增加等因素对金价构成利好 作为对冲通胀和地缘政治风险的工具，同时提醒投资者考虑与价格波动和美国货币政策可能转变相关的风险。

高盛在9月初的报告中预计，维持黄金到2026年中期每盎司4000美元的目标价预期，并提到金价升至每盎司4500美元以上的可能性。高盛还表示，如果有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金(假设其他条件不变)，金价甚至会升至近每盎司5000美元。