益民基金解读《推动公募基金高质量发展行动方案》：基于基准的长周期考核推动公募基金行业回归本源



   

　　证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）受到市场高度关注。近年来，我国公募基金行业在高速发展中暴露出经营理念有偏差、发展结构不均衡、投资者获得感不强等问题。为推动行业加快实现高质量发展，《行动方案》推出一系列改革措施，其核心之一就是公募基金的考核激励机制改革，突出重业绩、重基准、重长期的三个关键内容。

　　在基金公司层面，强化监管分类评价的引导作用。将投资者盈亏及占比、业绩比较基准对比等纳入基金公司评价指标体系；在人员考核层面，要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，例如对基金经理的考核，产品业绩指标权重不低于80%，并全面实施长周期考核机制；在薪酬管理层面，特别指出对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降。通过从上到下的各层级考核激励机制的重塑，《行动方案》引导公募基金将工作重心从规模提升转到业绩提升，从同业排名竞争转向业绩基准比较，从重视短期收益转向中长期收益，回归到以投资者利益为核心的行业本源。

　　新考核机制能够夯实公募基金投研能力。基金公司将更注重组合管理，以更科学手段获取超额收益和控制回撤、换手率。同时注重提升自身投研能力，优化扩充投研队伍，自发建立科学的投研体系和评估体系，促进全行业投研水平提升。

　　新考核机制能够有力约束绩效偏离与风格漂移等基金产品乱象，加速低效产品出清。过去机构投资行为存在“散户化”倾向，部分基金经理过度追求短期排名，导致投资策略异化，损害了投资者利益。考核机制改革，使基金管理人收入与投资者收益深度绑定，倒逼基金管理人扭转投资思路，从追求短期波动到长期稳健，利好基金产品向业绩基准与长期收益集中。

　　新考核机制能够重塑机构资金行为逻辑，与资本市场形成正向互动。考核改革引导基金管理人持仓长期稳定，基金净值的短期波动或将减小，能有效降低投资行为对市场的波动影响，有望显著提升 A 股市场的投资价值和对中长期资金的吸引力，助力股市行稳致远。

　　新考核机制能够丰富公募基金行业生态。中小机构需锚定“精品策略+细分赛道”，以高效投研与机制激励构筑差异化竞争护城河。益民基金数量金融实验室秉承这一发展方向，依托AI科技赋能和投研体系化建设，革新产品策略，严控风险与净值回撤，注重长期收益稳定，不断探索益民特色的发展之路。

　　风险提示：投资有风险，基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。投资者投资基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。市场有风险，投资需谨慎。