界面新闻记者 章宇璠 胡颖君
8月18日，A股继续大涨，上证指数续创阶段新高。沪指盘中突破2021年2月18日的3731.69点，创2015年8月下旬以来的近10年新高。
在这一时间节点上，应如何看待本轮市场上涨的行情？投资者又如何抓住这轮牛市？招商基金市场支持与管理部的首席投资顾问黄亮、光大证券总部的投资顾问李泉就上述热点问题分享了观点。
针对7月份以来的A股走势以及这轮行情背后的主要驱动因素，黄亮指出，基本面维持平稳是本轮市场上行的基本条件；催生市场上涨的主要因素，从市场的交易结构来看，上半年偏成长股、小微盘的板块表现相对更强，通常在经济修复的周期中，偏宽松的货币政策和积极的财政政策会对中小盘、小微盘股票构成一定利好，因此流动性充裕也是市场进入8月后斜率开始变得陡峭的重要原因。基本面和流动性构成了近期市场表现强势的主要原因。
李泉则从盘面因素发现三个显著驱动力，第一个来自于券商、保险，在7月中旬之前，银行股表现得非常强势，而金融股也是奠定市场上行的关键基础，此外，通信设备、消费电子等科技板块的指数贡献也很大；光伏、锂电池则代表低位反转的板块，贡献了第三极力量。
透过这三大盘面动力看深层逻辑，首先是宽松政策对这些权重板块的影响，其次是人工智能大事件在6月就开始爆发，7、8月份更是有不少美国科技巨头发布财报，显示对人工智能的资本支持，催生了人工智能科技股的强劲势头。第三点则是国内医药生物、锂电池、光伏等弱势板块在低位面临反转机遇。
除了A股表现突出，今年全球股市都一片向好，港股也和A股“同频共振”，如何理解权益市场行情？
黄亮指出，港股最大的特性是估值偏低，但历史来看基本上不会因此出现很强的超收益，“但它能体现出外资对新兴市场，或者说对人民币资产配置的偏好。”他指出，港股今年表现的核心逻辑在于其有优质资产、足够便宜以及盈利增长相对而言比较确定，因而会表现出结构性行情。港股业绩半年报期逐渐开启，港股震荡偏强的表现很有可能会继续延续。
黄亮建议大家去看在前期表现较强的、具有趋势性的优势行业和板块，比如科技、互联网、半导体、人工智能、创新药等，还包括一些高股息资产，“按照我前面说的逻辑进一步印证，它的趋势可能进一步增强。”
李泉则表示，中国资产的吸引力表现，有两个驱动力很重要。首先从全球资产横向对比来看，很多国外权益类市场创新高，A股在之前还没有快速上涨的时候，估值洼地的优势很明显。另外我国宏观经济增速在全球横向来看也表现较好，再加上国内消费者群体众多、市场空间广阔，都有亮点值得挖掘，能打动国际投资者。
今年以来，A股有多个主题板块展现了明确的赚钱效应。市场接下来有哪些比较明确的投资机会？
对此，李泉提出，有三个比较重要的方向可能逐渐浮出水面，第一是和基本面、中期业绩度高度相关的领域，比如8月14日领涨的领域包括金融科技和证券公司等，券商从4月一直到现在都呈现出持续的底部抬升行情，背后的重要驱动力就是券商披露了整体业绩预告，很多公司呈现出业绩强势的表现。另外，有些公司的整体业绩也会面临重要反转，比如光伏、锂电池板块。第二个层面则是密切跟踪美联储的降息情况，可能打开国内LPR回落的窗口，对于新经济、成长领域的投资机会产生影响。第三个方向则是在反内卷政策推动落后产能有序退出的背景下，很多供需失衡的周期行业、新能源行业会受到影响。比如光伏行业，其主营产品价格在反内卷政策下呈现较好修复。
黄亮指出，建议大家不要在市场过热的时候集中性参与，要控制好仓位。他还指出，目前看市场主线，偏基本面、有业绩支撑的方向会表现更好，投资者可以在控制好仓位的前提下，及时跟踪市场的热点变化方向。“我目前对整个市场的风险等级和偏好来看，维持中性偏乐观的态度。大家投资的时候，要看手上涨得多的品种上涨的贡献主要来源于什么，对于前期上涨来源于题材型炒作或者政策支持的板块，要适当兑现一部分利润，把仓位配置在一些有基本面支撑的板块中。”
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